如市注浆管固定资产投资的宏观指标继续下降

注浆管固定资产投资的宏观指标继续下降，消费增长率下降，外部需求仍有弹性，出口增长率再次上升。两年来，主要经济指标继续下降，声测管的固定资产投资平均增长率。1-8月，声测管的固定资产投资346913亿元，比上年增长8.9%，两年平均增长4.0%，比1-7月下降0.3个百分点，8月比上年同期增长0.16%。就行业而言，基础设施投资同比增长2.9%，两年平均增长0.2%，比1-7月下降0.7个百分点；制造业投资同比增长15.7%，两年平均增长3.3%，比1-7月增长0.2个百分点，声测管开发投资增长10.9%，两年平均增长7.7%，1-7月下降0.3个百分点。在洪水爆发的影响下，消费增长率大幅下降。1-8月，社会消费品零售额达到281224亿元，同比增长18.1%。8月份，社会消费品零售额比去年同期增长2.5%，两年平均增长率为1.5%，比7月份下降2.1个百分点。本月商品零售方面，汽车和家电零售额分别下降了7.4%和5.0%。出口增长率再次提高。1-8月，全国出口总额比去年同期增长33.7%，8月份比去年同期增长4.1%，比上月增长6.3个百分点。受限制、产量不足等因素的限制和疫情的影响，工业生产放缓。8月，规模以上工业增加值实际增长5.3%，两年平均增长5.4%，比7月下降0.2个百分点。其中，制造业增加值同比增长5.5%，较7月份明显下降，主要注浆管产品分化，工业机器人、金属切削机床、发电设备等实现快速增长，汽车产量明显下降。8月份内需疲软，外需强劲，国内需求整体疲软，注浆管投资增速持续下降，基础设施投资增速明显下降，制造业投资仍有所改善，但上行动力不强，受疫情影响，消费表现仍疲软；外需强劲，但制造业新出口订单指数连续四个月处于收缩区间，出口量不确定。总体而言，由于疫情反复发生和天气等外部因素的影响，宏观经济景气度下降，但从疫情爆发后的内生增长动力来看，经济复苏势头逐渐减弱。货币政策大手笔。7月，央行实施全面RRR降息。由于声测管调控的持续，疫情仍有影响，实体经济融资需求疲软，RRR降息效应尚未显现，8月份金融数据普遍下降。央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，强调要加强对实体经济特别是中小企业的信贷支持，提高信贷总量增长的稳定性。日用品价格仍然很高，PPI和CPI剪刀的差异继续扩大，中下游行业面临成本压力。预计中小企业将继续通过RRR降息和结构性货币政策工具给予中小企业支持。从财政角度来看，自8月份以来，专项债券发行速度加快，基础设施建设适度提前。相关部门和地方政府积极推进基础雄厚、长远的重大项目，对扩大有效投资起到拉动作用。九月经济形势或好转随着疫情的逐步控制，九月经济环比可能上升。声测管的固定资产投资预计将保持稳定增长，基础设施和政策将发挥明显作用。随着专项债券发行的加快，基础设施投资可能会适度反弹；声测管先行指标新开工持续减弱，商品房销售持续降温，声测管投资下行压力较大；受注浆管企业利润复苏放缓、上下游利润分化、终端需求疲软等因素影响，制造企业扩大生产更加谨慎，制造投资预计将缓慢修复。随着疫情的改善，限制消费的场景因素逐渐消除，稳定的就业有助于支持消费。但由于居民消费意愿不足，政策干预空间有限，刺激消费增长的可能性不大。出口量是后期经济运行的不确定变量。8月份出口有所回升，但前一指标继续下跌，出口处于顶峰。仍然需要警惕出口变化对工业生产和整体宏观经济的影响。声测管价格需求复苏但要谨慎预期建筑业进入施工旺季，而且疫情对施工的影响消除，建筑业的商业活动和新订单指数都有所回升，基本建设投资可能有所反弹，声测管新开工没有好转，资金紧张制约了建设进度，建筑业整体声测管需求季节性扩张势头不强。领的制造指数继续下滑，投资上行受限，制造业生产下滑，汽车、工程机械等重要声测管行业产销不旺，制造业整体注浆管需求增长动能不足，新兴领域新能源汽车等制造业声测管需求增长乏力。