汨罗注浆管价格逆向上涨

期货为何如此强劲？今注浆管市场现货市场小幅上涨，期钢涨幅扩大。市场分析今货表现平平，期货大幅上涨。特别是钢带刚刚完成主轮换，以增仓18万以上的势头强势拉升。一方面涨破4200元，另一方面近月注浆管现货涨幅罕见，有进一步上涨的趋势。

注浆管现货方面，整体小幅上涨，远不如期货强劲。即使热卷表现强于钢带，也很少有市场涨幅超过40元。钢带、注浆管、注浆管品种多为10-30元。冷轧，涂装运行稳定。从交易的角度来看，受盘面上涨的推动，期货公司拿货更好，虽然终端也有采购，但整体交易表现一般。注浆管现货市场的氛围明显不同于期货市场。

近来在“强预期，弱现实”注浆管的现货价格经常出现问题。一方面，期货市场继续上涨，另一方面，注浆管现货市场疲软，导致期货强于注浆管现货，甚至远月强于近月。多头拉升的逻辑是什么？这不仅有房地产支持、信贷、债券、股权融资、抵押延期等方面的支持；还有关于疫情政策自由化的投机因素；此外，美联储通胀指数继续下跌，市场低估了美元突破后宏观看涨的力量；此外，更重要的行业底层逻辑，注浆管厂面临着强大的原材料，但一点利润被原材料价格吞噬，持续亏损，难以降低冬季储存利润。市场卷板速度快，缺乏规格，甚至在交货季节无法交货。钢厂库存低，贸易商库存低，终端库存低，一旦需求上升，只能高价拿货。不管需求的可能性有多大，至少春节前是不可能改善的。

即使几年后，疫情仍面临不确定性等因素。此外，在今年春节初期，贸易商和物流可能会在1月份提前放假。在这种情况下，预计无论如何拉动，都将面临高接管和高下跌的风险。但预期强劲，长期价格上涨，有利于促进钢厂冬季储存。这波反弹有多强？注浆管仍然不是基本面，尤其是库存。在过去的五年里，淡季市场上涨，尤其是12月，在疲软的库存和无需求的背景下。

注浆管宏观预期的周期博弈，不排除周末出现一些好消息或注浆管现货补涨，然后下周吸引更多买入追涨。但节奏方面，冬储尚未启动，注浆管市场提前启动。假如涨幅更快更大，节后2-3月的风险其实很大。但短期来看，震荡依然强劲。